Ein jährlicher Klima-Benchmark der größten Unternehmen Europas

Pace of Change 2026

Wir haben die CSRD-Klimaerklärungen 2025 der Unternehmen der Fortune 500 Europe gelesen und untersucht, wer seine Emissionen senkt, wer wächst, was die Unternehmen versprochen haben und welche CO2-Removals diese Versprechen erfordern.

Gelesene CSRD-Erklärungen: 323
Unternehmen mit wachsendem CO2-Fußabdruck: 42
Benötigte CO2-Removals bei Net Zero im Vergleich zu 2025 stillgelegten Zertifikaten: >60×

Zentrale Ergebnisse

Europas größte Unternehmen senken ihre Emissionen, aber ungleichmäßig. Zu entnehmen, was ihre Net-Zero-Ziele übrig lassen, würde mehr als das 60-Fache der Zertifikate für CO2-Removal erfordern, die 2025 im freiwilligen Markt stillgelegt wurden.

02Emissionen2025 haben 89 Unternehmen außerhalb des Finanzsektors ihren CO2-Fußabdruck verkleinert und 42 vergrößert, und die Senkungen kamen nicht aus geringeren Verkäufen: Ihre gemeinsamen Emissionen sanken um 3 %, während der Umsatz stabil blieb. Fünf von sechs Unternehmen aus Luftfahrt und Rüstung sind gewachsen, weil sie mehr Flugzeuge und Triebwerke gebaut haben. 84 % der Unternehmen haben die Emissionen gesenkt, die sie direkt steuern, doch 22 von ihnen beendeten das Jahr trotzdem mit einem größeren CO2-Fußabdruck.03Ziele65 % der Unternehmen haben ein Net-Zero-Ziel. Die Telekommunikation führt: 90 % haben eines, und 60 % streben es bis 2040 oder früher an. Luftfahrt und Rüstung liegen mit 22 % hinten. Unter den Ländern führt Schweden: 73 % der Unternehmen haben ein Net-Zero-Ziel über alle Scopes, gegenüber 40 % in Deutschland.04CO2-ZertifikateNur 9 % der Zertifikate, die diese Unternehmen für 2025 genutzt haben, waren CO2-Removals. Eni und Shell, die größten Käufer, stehen für knapp die Hälfte aller Zertifikate und haben fast keine CO2-Removals gekauft. Banken und Versicherer kaufen weit weniger, aber 29 % ihrer Zertifikate sind, nach Volumen, CO2-Removals.05CO2-RemovalsAuf dem indikativen Pfad des neuen SBTi-Standards bräuchten diese Unternehmen bis 2040 mehr als eine Milliarde Tonnen CO2-Removals pro Jahr, während alle bisher gelieferten permanenten CO2-Removals zusammen 1,7 Millionen Tonnen ergeben. Was ihre eigenen Net-Zero-Ziele übrig lassen, würde ab 2050 51 bis 68 Milliarden Euro pro Jahr kosten, bei 100 € pro Tonne.

Hinweise und Methodik

Wir vergleichen das letzte Berichtsjahr jedes Unternehmens mit dem Vorjahr. Nur eine Veränderung von mehr als 1 % zählt als Anstieg oder Senkung, und nur bereinigte Veränderungen zählen. Der Bedarf an CO2-Removals beruht auf den eigenen Net-Zero-Zielen der Unternehmen, lässt Banken und Versicherer außen vor und ist mit dem mittleren internen CO2-Preis bewertet, den die Unternehmen angeben (100 € pro Tonne). Die 2025 im freiwilligen Markt stillgelegten Zertifikate für CO2-Removal stammen von Carbon Direct (heute Relae), 10. Februar 2026. Die bisher gelieferten permanenten CO2-Removals stammen von CDR.fyi, 14. Oktober 2026.

Emissionen

42 von 152

Unternehmen haben ihren CO2-Fußabdruck vergrößert

5 von 6 in Luftfahrt und Rüstung

Ziele

9 von 10

Telekommunikationsunternehmen haben ein Net-Zero-Ziel

2 von 9 in Luftfahrt und Rüstung

CO2-Zertifikate

der für 2025 genutzten Zertifikate sind CO2-Removals

29% bei Banken und Versicherern, 1 % in der Energie

CO2-Removals

51–68 Mrd. €

pro Jahr ab 2050, um zu entnehmen, was die Net-Zero-Ziele übrig lassen

>60× die 2025 im freiwilligen Markt stillgelegten Zertifikate für CO2-Removal

Umfang

01 Umfang

Wir haben die CSRD-Klimaerklärungen der größten Unternehmen Europas gelesen.

Ausgangspunkt war die Fortune 500 Europe 2026, die 500 umsatzstärksten Unternehmen des Kontinents. Davon haben 345 ihren Sitz in der EU oder im EWR, wo die neuen Regeln zur Nachhaltigkeitsberichterstattung gelten. 301 von ihnen haben für 2025 eine Nachhaltigkeitserklärung nach der CSRD veröffentlicht. Dazu kommen 22 Schweizer und britische Unternehmen, die ebenfalls CSRD-konform berichten. Das ergibt 323 Erklärungen aus 21 Ländern.

Von der Fortune 500 Europe zur StichprobeUnternehmen

Die Stichprobe nach Land und Sektor

	Finanzwesen	Energie	Industrie	Grundstoffe	Automobil	Verkehr	Einzelhandel	Nahrung	Gesundheit	Chemie	Telekom	Bau	Technologie	Dienste	Luftf. & Rüst.	Lebensm.-Handel	Großhandel	Bekleidung	Haushalt	Hotels	Medien	Gesamt
Deutschland	9	7	2	5	8	5	6	1	5	4	1		2	1	2		1	2	2	1	1	65
Frankreich	12	6	5	1	5	4	2	4	1	2	2	3	2	3	3	1	1	3	1	1	1	63
Italien	11	5	1		3	2					1	2			1	1						27
Schweden	4	1	4	3	1		2				1	1	1	1	1	1			1			22
Niederlande	7	1			1		2	1	1	1		2	1	1	1	1					1	21
Spanien	5	4			1		2		1		1	1										15
Schweiz	2		2	1				2	1	2	1		2	1						1		15
Dänemark	2	2	1			2		3	1					1								12
Belgien	3			1				1	1	1	1					1	1					10
Finnland	2	2	2	2									1				1					10
Norwegen	1	3		1			1			1	1						1					9
Polen	2	4		1												1	1					9
Österreich	4	2	1	1								1										9
Vereinigtes Königreich		1		1		1		1	1					2					1			8
Irland		2	1	1		1		1	1													7
Luxemburg		1		2						1	1		1									6
Portugal		2														2						4
Griechenland		4																				4
Tschechien		2													1							3
Ungarn	1	2																				3
Liechtenstein			1																			1
Gesamt	65	51	20	20	19	15	15	14	13	12	10	10	10	10	9	8	6	5	5	3	3	323

Hinweise und Methodik

Von den 155 Unternehmen außerhalb von EU und EWR haben wir 31 russische Unternehmen ausgeschlossen und die übrigen 124 geprüft, britische, Schweizer und türkische. Von den 44 EU-Unternehmen ohne Erklärung: 22 sind nicht börsennotiert oder außerhalb regulierter EU-Märkte notiert, 20 sind nur außerhalb der EU notiert, die meisten in New York und 2 sind in Luxemburg ansässig, das die Richtlinie noch nicht umgesetzt hatte.

Emissionen

02a Emissionen

Mehr als jedes vierte Unternehmen meldete einen wachsenden CO2-Fußabdruck. In Luftfahrt und Rüstung fünf von sechs.

Europas größte Unternehmen haben ihren CO2-Fußabdruck 2025 verkleinert, und nicht, weil sie weniger verkauft haben: Ihre gemeinsamen Emissionen sanken um 3 %, während der Umsatz stabil blieb. Allerdings sind fünf von sechs Unternehmen aus Luftfahrt und Rüstung gewachsen: Bei einem Flugzeug zählt der Treibstoff mit, den es über seine Lebensdauer verbrennen wird, mehr Produktion bedeutet also mehr Tonnen. MTU Aero Engines, Leonardo und Airbus sind langsamer gewachsen als ihr Umsatz, Safran und Thales schneller.

Airlines sind etwas effizienter geflogen, vor allem aber mehr: Air France-KLM hat seine Emissionen pro Tonnenkilometer um 2 % gesenkt, der Verkehr wuchs schneller, und die Gesamtemissionen stiegen um 4 %. Die Telekommunikation hat eine der stärksten Senkungen erzielt, 7 % in einem Jahr, mit vier von fünf Unternehmen im Minus. Unter den Ländern mit mindestens zehn beobachteten Unternehmen hat Deutschland am stärksten gesenkt, vor allem dank seiner Autohersteller, während der Anstieg der Schweiz allein auf ABB zurückgeht.

Veränderung des berichteten CO2-Fußabdrucks, nach Branche

Letztes Berichtsjahr gegenüber dem Vorjahr, für 152 Unternehmen mit bereinigter Veränderung.

42 von 152

Unternehmen haben ihren CO2-Fußabdruck vergrößert

5 von 6

Unternehmen aus Luftfahrt und Rüstung sind gewachsen

−7%

Telekommunikation insgesamt, 2025

**Dr. Stuart Parkinson** Executive Director, Scientists for Global Responsibility

Hinweise und Methodik

Wir vergleichen das letzte Berichtsjahr jedes Unternehmens mit dem Vorjahr, mit derselben Abgrenzung, und nutzen das angepasste Vorjahr, wenn der Bericht eines angibt. Nur eine Veränderung von mehr als 1 % zählt als Anstieg oder Senkung. Viele Unternehmen haben das Vorjahr nach einer Übernahme, einem Verkauf oder einer Methodenänderung nicht angepasst. Liegt eine solche Änderung vor, lassen wir das Unternehmen außen vor, statt es als wachsend oder sinkend zu zählen. Das betrifft 76 Unternehmen. Banken und Versicherer sind in den Zahlen und der Grafik nicht enthalten. Viele von ihnen haben 2025 geändert, wie sie ihre finanzierten Emissionen (Scope 3, Kategorie 15) zählen, ihre Veränderung zum Vorjahr sagt also nichts über ihren tatsächlichen CO2-Fußabdruck.

Emissionen pro Euro Umsatz sind Scope 1, 2 (marktbasiert) und 3, geteilt durch den Umsatz aus demselben Bericht. Der Umsatz ist in laufenden Preisen angegeben, eine Preisschwankung bewegt ihn also ebenso stark wie eine Veränderung der Emissionen: Edelmetalle haben den Umsatz von Heraeus um 47 % steigen lassen, niedrigere Strompreise den von RWE um 27 % gesenkt. Andere Währungen rechnen wir zum Jahresdurchschnittskurs 2025 der EZB um, für beide Jahre zum selben Kurs. Für eine Branche oder ein Land teilen wir die summierten Emissionen durch den summierten Umsatz der Unternehmen mit bereinigter Veränderung. Wir zeigen nur Branchen und Länder (nach Hauptsitz) mit mindestens vier solchen Unternehmen.

02b Emissionen

Sauberere Betriebe bedeuten nicht immer einen kleineren CO2-Fußabdruck.

Etwa vier von fünf Unternehmen haben 2025 die betrieblichen Emissionen (Scope 1 und 2) gesenkt, im Median um 7 %. Das sind die Emissionen, die ein Unternehmen direkt steuert, und die Hebel wirken schnell: Ökostrom und elektrische Flotten zeigen sich innerhalb von ein, zwei Jahren.

Der Rest des CO2-Fußabdrucks bewegt sich im Tempo von Lieferanten und Kunden, sauberere Betriebe garantieren also keinen kleineren Fußabdruck. Von den 123 Unternehmen, deren betriebliche und gesamte Veränderung wir bereinigt vergleichen können, haben 22 ihre betrieblichen Emissionen gesenkt und sind insgesamt trotzdem gewachsen. Ørsted ist das deutlichste Beispiel: Das Unternehmen hat aufgehört, Kohle zu verbrennen, und seine betrieblichen Emissionen um drei Viertel gesenkt, aber mehr Gas und die noch vorrätige Kohle verkauft, und sein gesamter CO2-Fußabdruck wuchs um 11 %.

Die Ziele zeigen dieselbe Lücke. Von den 125 Unternehmen mit einem Ziel für beides liegen 101 im eigenen Betrieb auf Kurs, aber nur 75 in ihrer Wertschöpfungskette.

Kommende Ziele, verbunden
Net Zero
Net Zero, 90 % Reduktion angenommen

141 von 167

Unternehmen haben ihre betrieblichen Emissionen gesenkt

haben ihre betrieblichen Emissionen gesenkt und sind insgesamt trotzdem gewachsen

Hinweise und Methodik

Betriebliche Emissionen sind Scope 1 plus marktbasierter Scope 2. Wir vergleichen das letzte Berichtsjahr mit dem Vorjahr, und nur eine Veränderung von mehr als 1 % zählt als Anstieg oder Senkung. Wie beim gesamten CO2-Fußabdruck lassen wir Veränderungen außen vor, die auf eine Übernahme, einen Verkauf oder eine Methodenänderung zurückgehen.

Für den Zielfortschritt zeichnen wir eine Linie pro Unternehmen, das sein Baseline-Jahr und das GJ 2025 mit derselben Abgrenzung berichtet, als Anteil am Baseline-Jahr, wie das Unternehmen es neu berechnet hat. Dann prüfen wir das GJ 2025 gegen die gerade Linie vom Baseline-Jahr zum nächsten Ziel. Wurde das Baseline-Jahr nach einer Übernahme, einem Verkauf oder einer Methodenänderung nicht angepasst, ist die Linie grau und wird nicht bewertet. Zwischenziele verbinden wir so, wie das Unternehmen sie offenlegt, die Linie ist also keine Prognose. Hat ein Unternehmen ein Net-Zero-Ziel, nennt aber keine Restemissionen, zeichnen wir es bei einer Reduktion von 90 %, dem Minimum der SBTi.

Ziele

03 Ziele

Die Telekommunikation setzt sich die ehrgeizigsten Ziele und hat in einem Jahr 7 % gesenkt. Luftfahrt und Rüstung setzen sich die schwächsten und sind gewachsen.

Fast alle Telekommunikationsunternehmen haben ein Net-Zero-Ziel, und die meisten wollen es bis 2040 erreichen, zehn Jahre vor dem üblichen 2050. Alle haben Ziele, die von der Science Based Targets initiative (SBTi) validiert sind. Luftfahrt und Rüstung sind das Gegenbeispiel: Nur zwei der neun Unternehmen haben ein Net-Zero-Ziel.

Die frühen Zieljahre gehen mit stärkeren Senkungen einher. Auch außerhalb der Telekommunikation haben Unternehmen mit Net Zero bis 2040 die Emissionen ihrer eigenen Betriebe 2025 1,6-mal so stark gesenkt wie Unternehmen mit Ziel 2050.

Unter den Ländern sticht Schweden hervor. 73 % der Unternehmen dort haben ein Ziel für die gesamte Wertschöpfungskette, gegenüber 40 % in Deutschland und 46 % in Frankreich.

Die meisten dieser Ziele liegen weit in der Zukunft: 119 der 210 Unternehmen mit Net-Zero-Ziel haben es für 2045 oder später gesetzt, nichts drängt sie also bisher, sich die CO2-Removals zu sichern, die sie brauchen werden.

Alle Net-Zero- und Neutralitätsziele, nach Sektor und Jahr252 Ziele, 199 Unternehmen. Zeigen Sie auf eine Markierung, um das genaue Ziel zu sehen.

Wischen Sie die Grafik zur Seite, um 2050 zu sehen.

**Dr. Franklyn Kanyako** Research Scientist, University of Wisconsin–Madison; Chapter Scientist, State of CDR

Hinweise und Methodik

Wir zählen jedes Net-Zero-Ziel so, wie der Bericht es angibt. Ein Ziel über alle Scopes umfasst Scope 1, 2 und 3, wobei manche nur ausgewählte Kategorien von Scope 3 abdecken. Der SBTi-Status stammt aus dem SBTi-Dashboard, Stand 22. September 2026.

CO2-Zertifikate

04 CO2-Zertifikate

Nur 9 % der Zertifikate, die diese Unternehmen für 2025 genutzt haben, waren CO2-Removals.

Die Unternehmen der Fortune 500 Europe haben für 2025 CO2-Zertifikate über 26 Millionen Tonnen stillgelegt, nur 2,2 Millionen davon waren CO2-Removals. Net Zero braucht CO2-Removals: Tonnen, die der Atmosphäre wieder entzogen werden, um die Emissionen auszugleichen, die ein Unternehmen nicht senken kann. Noch schreibt keine Regulierung einen Anteil an CO2-Removals vor. Rund 45 % der Unternehmen, die die Aufteilung offenlegen, haben gar keine genutzt, und der Anteil beim mittleren Unternehmen lag bei 9 %.

Der größte Teil des Zertifikatevolumens konzentriert sich auf wenige Energieunternehmen. Eni und Shell allein stehen für knapp die Hälfte aller stillgelegten Zertifikate, doch fast keines ihrer Zertifikate war ein CO2-Removal. Ohne die Energieunternehmen steigt der Anteil der CO2-Removals von 9 % auf 22 % der stillgelegten Zertifikate. Banken und Versicherer legen weit weniger Zertifikate still, aber mehr CO2-Removals als jeder andere Sektor: 29 % ihrer Zertifikate sind, nach Volumen, CO2-Removals.

Einige Unternehmen setzen bereits ausschließlich auf CO2-Removals: BBVA und ASML haben nur CO2-Removals genutzt, Deutsche Telekom fast ausschließlich.

Für 2025 stillgelegte Zertifikate nach Sektor, Mt

CO2-Removal
Reduktion oder Vermeidung
Aufteilung nicht offengelegt

der für 2025 genutzten Zertifikate sind CO2-Removals

der Zertifikate von Energieunternehmen sind CO2-Removals

29%

der Zertifikate von Banken und Versicherern sind CO2-Removals

**Antti Vihavainen** Co-founder and Vice Chairman, Puro.earth

Hinweise und Methodik

Das Volumen sind die CO2-Zertifikate, die ein Unternehmen nach ESRS E1-7 für das Berichtsjahr angibt, stillgelegt oder gelöscht. Der Removal-Anteil zeigt, welche Art von Zertifikat ein Unternehmen gekauft hat, nicht, ob das Zertifikat hält, was es verspricht. Wir zeigen nur Sektoren mit mindestens zwei Unternehmen, die die Aufteilung angeben.

CO2-Removals

05a CO2-Removals

Nach dem indikativen Pfad des SBTi-V2-Standards bräuchten Europas größte Unternehmen bis 2040 mehr als eine Milliarde Tonnen CO2-Removals pro Jahr. Alle bisher gelieferten permanenten CO2-Removals ergeben nur 1,7 Millionen Tonnen.

Der neue SBTi-Standard zieht den Bedarf an CO2-Removals nach vorn. Ab 2035 würden Unternehmen mit SBTi-Zielen einen Teil ihrer verbleibenden Emissionen mit CO2-Removals ausgleichen, und dieser Teil wächst jedes Jahr, bis sie Net Zero erreichen. Bei Europas größten Unternehmen erreicht der Bedarf Mitte der 2040er-Jahre seinen Höhepunkt.

Ihre eigenen Net-Zero-Ziele weisen in dieselbe Richtung. Die 144 Unternehmen mit einem solchen Ziel bräuchten 500 bis 700 Millionen Tonnen CO2-Removals pro Jahr, sobald ihre Zieljahre erreicht sind. Doch nur 9 % der Zertifikate, die sie für 2025 stillgelegt haben, waren CO2-Removals.

Das Angebot liegt weit zurück. Käufer haben über 50 Millionen Tonnen permanenter CO2-Removals vertraglich gesichert, und geliefert wurden davon erst 3 %. Weltweit zeigt sich dieselbe Lücke: Laut The State of Carbon Dioxide Removal (2026) müssen neuere Verfahren wie Pflanzenkohle, BECCS und Direct Air Capture bis 2050 um mehr als das Tausendfache wachsen.

CO2-Removals, die diese Unternehmen bräuchten, in Mt CO2e pro Jahr, ohne FinanzsektorDie Emissionen sinken linear vom GJ 2025 bis zu dem, was im Net-Zero-Jahr verbleibt. Gibt ein Unternehmen das nicht an, schätzen wir 5 % bis 10 % seiner Emissionen im Baseline-Jahr.

Implizierte CO2-Removals, Mittelwert
Keine CO2-Removals vor dem Net-Zero-Jahr (SBTi-Unternehmen bis 2050)
Alle bisher gelieferten permanenten CO2-Removals

1,4–1,5 Gt

CO2-Removals pro Jahr auf dem Höhepunkt, nach dem SBTi-Standard

0,5–0,7 Gt

pro Jahr nach den eigenen Net-Zero-Zielen der Unternehmen

1,7 Mt

permanente CO2-Removals weltweit bisher geliefert

Hinweise und Methodik

Die Grafik umfasst Unternehmen außerhalb des Finanzsektors. 144 von ihnen haben ein Net-Zero-Ziel, und 183 haben ein von der SBTi validiertes Ziel, 62 davon ohne eigenes Net-Zero-Ziel.

Für das, was im Zieljahr übrig bleibt, nutzen wir die Angabe des Unternehmens, wo es eine macht (92 Unternehmen), sonst 5 bis 10 % der Emissionen im Baseline-Jahr, im Einklang mit der Mindestminderung der SBTi von 90 %. Die Emissionen sinken linear von FY2025 auf dieses Niveau. Die SBTi-V2-Linie folgt dem Corporate Net-Zero Standard V2.0 (Juni 2026), der nur für ab 2028 eingereichte Ziele gilt und den Pfad nach 2035 als indikativ bezeichnet. Die Grafik zeigt, was die Ziele bedeuten, nicht wie viele CO2-Removals Unternehmen tatsächlich kaufen werden.

Quellen: vertraglich gesicherte und gelieferte permanente CO2-Removals von CDR.fyi (14. Oktober 2026); 2025 stillgelegte Removal-Zertifikate von Carbon Direct, heute Relae (10. Februar 2026); heutige CO2-Removals und das nötige Wachstum aus The State of Carbon Dioxide Removal, 3. Ausgabe (Juni 2026).

05b CO2-Removals

Zu entnehmen, was verbleibt, würde Europas größte Unternehmen ab 2050 1,2 % bis 1,6 % ihres Umsatzes kosten, wenn das Angebot an CO2-Removals rechtzeitig entsteht.

Bei 100 € pro Tonne, der langfristigen Preisschätzung für permanente CO2-Removals, würden die 144 Unternehmen mit Net-Zero-Zielen ab 2050 jährlich 51 bis 68 Milliarden Euro für CO2-Removals ausgeben, 1,2 % bis 1,6 % ihres gemeinsamen Umsatzes. Für die meisten von ihnen bleibt die Rechnung unter 1 % des Umsatzes. Energieunternehmen und Autohersteller tragen 52 % davon, und für sieben Unternehmen läge sie über 5 % des Umsatzes.

Wie viel ein Unternehmen entnehmen muss, entscheidet es weitgehend selbst. Restemissionen hängen vom Geschäft ab, und doch wählen 82 der 92 Unternehmen, die sie angeben, genau 10 % ihrer Emissionen im Baseline-Jahr, das Maximum, das die SBTi erlaubt.

Residual emissions aren't a fixed physical category; they are whatever gets negotiated as unavoidable. So the decision shouldn't sit with companies or with voluntary frameworks they can shape, but with independent, publicly accountable bodies working with enforceable standards.

Dr. Alina Brad Senior Scientist, University of Vienna, co-author of research on residual emissions in EU industry

100 € pro Tonne sind nur erreichbar, wenn das Angebot an CO2-Removals wächst. Heute kosten permanente CO2-Removals ein Mehrfaches davon: BECCS, eines der ausgereiftesten Verfahren, kostete 2025 330 US-Dollar pro Tonne, und der Preis dürfte gleich bleiben oder steigen.

We finally see the shift the Oxford Principles asked for: companies outside the energy sector are buying more removals. But today's volumes, especially of durable removals, are still a rounding error next to what net zero will need. Without demand now, the infrastructure won't get built, and removals may be too expensive when companies need them most.

Kaya Axelsson Lead author, Oxford Offsetting Principles, University of Oxford

Was im Net-Zero-Jahr verbleibt und die Kosten im Verhältnis zum Umsatz, nach SektorLinks: ausgefüllt die niedrige Schätzung der Restemissionen (5 %) für Unternehmen, die sie in ihren Berichten nicht angeben, schraffiert die hohe (10 %). Rechts: die Kosten als Anteil am Umsatz 2025 laut Fortune 500 Europe.

Hinweise und Methodik

Die Rechnung umfasst die 144 Unternehmen außerhalb des Finanzsektors mit Net-Zero-Ziel, nach ihren eigenen Zielen. Für das, was verbleibt, nutzen wir die Zahl des Unternehmens, sonst 5 bis 10 % der Emissionen im Baseline-Jahr. Wir bewerten CO2-Removals mit 100 € pro Tonne. Das ist der langfristige Zielpreis für permanente CO2-Removals (Frontier und McKinsey, 100 bis 150 $) und der Median der 95 internen CO2-Preise (Schattenpreise und interne Abgaben), die in den Berichten angegeben sind, umgerechnet in Euro. Der Umsatz stammt aus der Fortune 500 Europe 2026 (GJ 2025), zu 0,92 € pro US-Dollar. Preise permanenter CO2-Removals: Meissner, Burke und Taschini, Carbon dioxide removal prices and the challenge of emissions trading system integration (LSE Grantham Research Institute, Juni 2026), aus 43 Mt vertraglich gesicherter permanenter CO2-Removals. Reform des EU-Emissionshandels: Der Vorschlag der Europäischen Kommission vom 17. Juli 2026 fügt 250 Millionen Zertifikate hinzu, versteigert von 2031 bis 2040, und gibt die Erlöse für zertifizierte BioCCS- und DACCS-Removals aus (ICAP, 23. Juli 2026).

Banken und Versicherer haben wir nicht einbezogen. Nach dem SBTi-Standard für Finanzinstitute ist es Sache der finanzierten Unternehmen, die Restemissionen in ihren Portfolios zu entnehmen.

Methodik, Quellen und Grenzen

Grundgesamtheit und Quellen

Unser Datensatz umfasst die Fortune 500 Europe 2026. Davon haben 345 ihren Sitz in der EU oder im EWR, und 301 von ihnen haben für 2025 eine CSRD-Erklärung veröffentlicht. Außerdem haben wir 124 britische, Schweizer und türkische Konzerne geprüft, ohne russische Unternehmen, und die 22 aufgenommen, die ebenfalls CSRD-konform berichten. Das ergibt insgesamt 323 Unternehmen im Bericht.

Alles, was Pace of Change über ein Unternehmen sagt, stammt aus seinem eigenen Geschäftsbericht für das GJ 2025, seiner Nachhaltigkeitserklärung und deren Anhängen. Es gibt zwei Ausnahmen: den SBTi-Status aus dem öffentlichen SBTi Target Dashboard und den Umsatz, an dem wir die Rechnung für CO2-Removals messen, aus der Fortune 500 Europe. Insgesamt haben wir mehr als 130.000 Seiten ausgewertet.

Datenstand: die bis zum 1. September 2026 veröffentlichten Erklärungen für das GJ 2025.

Methodik

Datenerhebung

Wir haben die öffentlichen Berichte für das GJ 2025 aller Unternehmen der Liste zusammengetragen und ihre Angaben zu Emissionen, Zielen, CO2-Zertifikaten und CO2-Removals in ein einheitliches Format gebracht. War ein Bericht nicht eindeutig, etwa wenn der Umfang eines Ziels unklar ist, haben wir den Wert leer gelassen. Der vollständige Datensatz, mit der Berichtsseite hinter jedem Wert, ist unter senken.io/paceofchange/dataset verfügbar.

Veränderung zum Vorjahr

Die Berichte der Unternehmen für das GJ 2025 sind sehr uneinheitlich in dem, was sie abdecken. Viele Unternehmen haben das Vorjahr nach einer Übernahme, einem Verkauf oder einer Bilanzierungsänderung nicht angepasst. Wir haben strenge Bedingungen angelegt und eine Veränderung nur gezählt, wenn wir sie als bereinigt nachvollziehen konnten oder das Unternehmen das Vorjahr selbst angepasst hat. Nach diesen Bedingungen fallen 54 Unternehmen aus der Veränderung von Scope 1 und 2 heraus und 76 aus der Veränderung über alle Scopes. Nur eine Veränderung von mehr als 1 % zählt als Anstieg oder Senkung.

Tempo zum Ziel

Um zu zeigen, ob ein Unternehmen im Tempo liegt, ziehen wir eine gerade Linie von seinen Emissionen im Baseline-Jahr zu dem Niveau, das es für sein nächstes Zieljahr zugesagt hat, und prüfen, ob seine berichteten Emissionen 2025 über oder unter dieser Linie liegen. Die Linie sagt nicht, ob ein Unternehmen sein Ziel erreicht. Sie zeigt, ob es bisher genug gesenkt hat, um auf Kurs zu bleiben, oder in den verbleibenden Jahren schneller senken muss. Bewertet haben wir nur Unternehmen, die Baseline-Jahr, 2025 und Zielemissionen mit derselben Abgrenzung berichten, was selten der Fall ist. Außerdem haben wir 29 Ziellinien ausgelassen, in der Grafik grau, deren Baseline-Jahr nach einer Übernahme, einem Verkauf oder einer Methodenänderung nicht angepasst wurde. So bleiben 211 Unternehmen, die wir für Scope 1 und 2 bewertet haben, 142 für Scope 3 und 82 für alle Scopes.

Bedarf an CO2-Removals

Hat ein Unternehmen ein Net-Zero-Ziel, müssen alle Emissionen, die in seinem Zieljahr verbleiben, durch CO2-Removals ausgeglichen werden. Wir nutzen die Restemissionen, die das Unternehmen angibt. Nennt es keine, nehmen wir an, dass 5 bis 10 % seiner Emissionen im Baseline-Jahr verbleiben, gemäß der Mindestreduktion der SBTi von 90 %, und dass die Emissionen von 2025 linear auf dieses Niveau sinken.

Für Unternehmen mit einem von der SBTi validierten Ziel wenden wir zusätzlich den Pfad aus dem neuen Corporate Net-Zero Standard V2.0 der SBTi (Juni 2026) an: Ab 2035 decken CO2-Removals 1 % der laufenden Emissionen, jedes Jahr mehr, bis 100 % im Net-Zero-Jahr. Der Standard ist nur für Ziele verbindlich, die nach Januar 2028 eingereicht werden, und bezeichnet den Pfad nach 2035 als indikativ, dieser Teil kann sich also noch ändern. Diese Zahlen zeigen, was die heutigen Ziele bedeuten, und sind keine Prognose.

Preis für CO2-Removals

In diesem Bericht bewerten wir die CO2-Removals ab 2050 mit 100 € pro Tonne, aus drei Gründen. Erstens unterstützt die Käufergruppe Frontier nur Verfahren, die im großen Maßstab unter 100 $ pro Tonne kommen können. Zweitens setzt McKinsey das langfristige Ziel für den Preis von CO2-Removals bei 100 bis 150 $ pro Tonne an. Drittens sind 100 € der mittlere interne CO2-Preis der 95 Unternehmen in diesem Bericht, die einen angeben. Das ist das untere Ende dessen, was CO2-Removals voraussichtlich kosten. Heute kosten permanente CO2-Removals 170 bis über 1.000 € pro Tonne (Senken-Preisleitfaden), und die Preisumfrage von CDR.fyi erwartet nicht, dass sie bis 2030 flächendeckend 100 $ erreichen.

Banken und Versicherer

Banken und Versicherer haben wir bei der Veränderung zum Vorjahr und der Emissionsintensität in Kapitel 02 sowie beim Bedarf an CO2-Removals und der Rechnung in Kapitel 05 nicht einbezogen. Fast ihr gesamter CO2-Fußabdruck besteht aus finanzierten Emissionen (Scope 3): den Emissionen der Unternehmen, denen sie Kredite geben, in die sie investieren und die sie versichern. Viele von ihnen haben 2025 geändert, wie sie diese zählen, ihre Zahlen sind also von Jahr zu Jahr nicht vergleichbar. Viele der Unternehmen, die sie finanzieren, sind ebenfalls in diesem Bericht, ihren Anteil hinzuzurechnen würde also dieselben Tonnen doppelt zählen. Und nach dem SBTi-Standard für Finanzinstitute ist es Sache der Unternehmen im Portfolio, das zu entnehmen, was dort verbleibt.

Über diesen Bericht

Autoren

Adrian Wons, CEO und Gründer von Senken, und Katya Pranitskaya, Senken.

Dank

Wir danken den Expertinnen und Experten, die die Vorabversion gelesen und ihre Einschätzung geteilt haben: Rosalie Arendt, Alina Brad, Matthew Brander, Morgan Edwards, Robert Höglund, Franklyn Kanyako, Alexander Mäkelä, Stuart Parkinson, Andreas Rasche, Niklas Stolz, Francesco Tripoli und Antti Vihavainen.

Sie haben in persönlicher Funktion mitgewirkt und sind nicht mit Senken verbunden. Sie sprechen für sich selbst, nicht für ihre Organisationen, und ihre Hilfe oder ein Zitat bedeutet nicht, dass sie diesen Bericht, seine Ergebnisse oder Senken unterstützen. Etwaige Fehler liegen bei uns.

Offenlegungen

Senken ist ein Marktplatz für CO2-Zertifikate und verkauft CO2-Zertifikate, auch für CO2-Removals. Senken ist gelisteter Partner von Puro.earth, dessen Mitgründer Antti Vihavainen in Kapitel 04 zitiert wird, und ist auf CDR.fyi gelistet, dessen Mitgründer Robert Höglund in Kapitel 05 zitiert wird und dessen Zahlen wir für permanente CO2-Removals verwenden.

Datensatz

Der vollständige Datensatz hinter diesem Bericht ist verfügbar unter senken.io/paceofchange/dataset. Unternehmen, Forschende und Journalistinnen und Journalisten sind eingeladen, die Daten auszuwerten.

Zugang erhalten Sie über katya@senken.io.

#	Unternehmen	Scope 1	Scope 2	Scope 3	Zertifikate	Net Zero
1	Volkswagen	2,7 Mt	900 kt	884 Mt	680 kt	–
2	Shell	69,0 Mt	8,0 Mt	1.065 Mt	5,8 Mt	2050
5	TotalEnergies	42,2 Mt	1,6 Mt	335 Mt	61,6 kt	–
6	Stellantis	1,3 Mt	1,2 Mt	389 Mt	–	2050
7	BMW	667 kt	144 kt	128 Mt	25,0 kt	2050
8	Mercedes-Benz	500 kt	100 kt	119 Mt	600 kt	–
9	Santander	40,2 kt	11,5 kt	1,4 Mt	51,7 kt	–
10	BNP Paribas	21,5 kt	51,8 kt	94,5 Mt	192 kt	–

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